美圖未必美業績（高天佑）
美圖秀秀母公司名為美圖公司，2008年創辦於福建，旗下有美拍、美圖貼貼、美圖化妝秀等十多個軟件，但全都是圍繞美圖秀秀這個超級王牌App。據業界資料，全球已有逾10億部裝置安裝了美圖秀秀；按用戶量計，美圖公司是中國第三大手機App營運商，僅次於騰訊和阿里巴巴。
根據美圖公司昨天上載港交所的上市文件，該公司創辦至今未有盈利，其去年營業額7.4億元（人民幣．下同），不過經營虧損卻高達7.5億元，今年上半年虧損仍達2.8億元；即使按照投行樂觀估算，到2017年營業額將大增至41億元，屆時才可望實現盈虧平衡。同時，由於歷年累計虧損超過60億元，美圖公司目前嚴重資不抵債，截至6月底資產總值24.7億元，總負債卻高達90.2億元，淨負債65.5億元。因此，該公司若想在港股市板上市，勢難符合盈利門檻要求，只能寄望在「市值/收入」或「市值/收入/現金流」測試過關。
旺丁不旺財三大原因
美圖秀秀之「旺丁不旺財」，主要有三大原因。首先，這個App由始至終都是免費軟件，即使有逾10億部裝置安裝，卻難以帶來任何直接銷售收入。問題在於，「美圖」本身並非什麼高深或獨家技術，一個美術高手用「小畫家」也可做到類似效果；像美圖秀秀之類軟件，只是把相關技術「打包」為一個按鍵，讓普通用戶也可輕鬆使用。亦因如此，這類軟件有大量競爭者，儘管美圖秀秀的功能最全面、最方便，堪稱有95分，但一旦開始收費，大量用戶便會轉投只得85分卻繼續免費的同類軟件。
其次，雖說按用戶量計，美圖秀秀僅次於騰訊和阿里，但用戶每日「美圖」的次數和時間有限，通常是影完相執一執，之後便關閉這軟件；其使用密度和黏性，難跟騰訊的微信或阿里的淘寶相提並論。因此，美圖秀秀始終只是單一功能軟件，未能升級為平台或社區生態，亦難望憑着銷售周邊服務及產品賺錢。
最後，美圖秀秀目前主要收入來自廣告，包括在軟件內顯示護膚品、化妝品等廣告，但正如上述，用戶每日使用次數和時間不多，因此廣告效益亦有限。該軟件也有嘗試其他招數，例如讓用戶自拍照片或視頻，經「美圖」後再上傳到社交網站，藉之加強廣告效果。然而事後發現，甚少用戶願意這樣做，畢竟絕大部分女生都不想公開讓人知道，自己的照片需要「美圖」才可放上網見人；就像大多數人在整容後都拒絕承認，甚至在化妝後也自稱「素顏」。
AI結合電貿或成撒手鐧
據了解，美圖秀秀現正部署一項超級招數，就是面貌識別人工智能（AI）與電子商貿的O2O結合。例如用戶使用美圖秀秀的同時，該軟件亦會偵測用戶的年齡、膚色、皮膚質素、臉型和五官特色等，再據之推銷特定的護膚品、化妝品或美容（甚至整容）服務。試想像，當一個女生正在「美圖」自己為范冰冰，該軟件卻告訴你，只要使用這些護膚品和服務，便在現實中也可變為范冰冰，即使最多只有其七成美貌，相信不少女生都願意立刻按鍵付款。這模式若成功確立，美圖秀秀便可擁有獨門的技術賣點和貨幣化招數，但目前看來仍在醞釀階段，尚待觀望。大家現在看待美圖公司業績，仍須在腦海中自帶美圖功能，才可以飲得杯落。
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