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防AI潮冷卻｜風投籲初創趁AI熱潮儲定現金
By 信報財經新聞 on December 31, 2025
原文刊於信報財經新聞「CEO AI⎹ EJ Tech」
英國《金融時報》報道，不少投資者都建議人工智能（AI）公司目前應盡力籌集資金，以防明年熱潮冷卻。過去初創企業每兩至三年才融資一次，但現在連頂尖公司，都會隔幾個月回頭拿錢，長遠也將增加融資困難。
數據平台PitchBook資料顯示，今年矽谷初創合計集資約1500億美元（約1.17萬億港元），打破2021年的920億美元紀錄，其中包括日本軟銀領投OpenAI約410億美元，以及Meta對Scale AI投資的140億美元等。
不過，多位投資者認為，初創宜盡快建立現金儲備，例如科技投資基金Coatue合夥人史威瑟（Lucas Swisher）直言：「你應該趁着陽光普照時多割一些乾草……2026年可能會發生一些意料之外的事。」
富蘭克林鄧普頓風險投資負責人比格斯（Ryan Biggs）表示，「對初創公司創辦人來說，最大風險是你沒有籌集足夠資金，一旦融資環境枯竭，你的企業可能歸零……投資者正湧向那些晚期交易，那邊贏家的確定性更高。」
倘融資環境轉差 或掀併購
與此同時，較大規模的初創創辦人，似乎也在囤錢準備撈底收購。因為如果投資者情緒轉變，其他較小規模的AI初創勢必難以融資，屆時將為巨頭帶來大舉併購競爭對手的機會。
科技風投公司Sentinel Global創辦人克蘭茲（Jeremy Kranz）呼籲，初創企業要「繫好安全帶」，並指一旦市場陷入恐慌，這類併購交易可能每周都有一宗。
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