Square賤價招股 掛牌急彈 初創科企失寵 估值大縮水
原文刊於信報財經新聞
多爾西同時擔任Square和Twitter的行政總裁，投資者擔心他的時間分配問題。（互聯網圖片）
流動網絡付費平台Square昨天掛牌上市，但招股定價只得9美元，連公司原本定出的招股價目標範圍也不及，市值較Square未上市時的高峰估值少了52%，Square或要向部分投資者增派股份，以作賠償。近年初創科技企業的估值節節攀升，Square招股價如此低，反映市場對整體初創科技企業的前景轉趨審慎。
9美元定價大跌眼鏡
Square的IPO價低於此前公布的每股11至13美元範圍，公司估值僅29億美元，遠遜上一輪融資的60億美元估值及每股15.46美元。Square集資2.43億美元，昨天中段報12.88美元，較招股價升43%，市值大概回升至41.5億美元，但仍較60億美元低31%。
Square曾向參與最新一輪集資的投資者承諾，若招股價低於每股18.56美元，將額外贈送股份，確保能有20%回報率。《華爾街日報》估計，Square將向有關股東發放逾1000萬股，涉及9300萬美元，並令更早參與集資的股東及部分公司員工的持股比例被攤薄。
此前Call車軟件Uber（優步）等私人初創科技企業估值高漲【表】，成為華爾街新寵。然而，近日市場開始發現，部分初創科技企業的實力和潛力都未如理想，投資者不再盲目追捧。富達投資（Fidelity）已把即時通訊軟件Snapchat和雲端儲存技術公司Dropbox的賬面值調低。
同為初創科技企業的網上約會程式公司Match的上市招股價為12美元，處於招股價範圍下限。
此外，Square行政總裁多爾西同時兼任另一上市科企Twitter行政總裁，令人擔心他的時間分配。Square表示，多爾西將為公司奉獻Twitter工作以外的全部精力，惟相信投資者不會滿意這答案。
Square成立於2009年，利用其獨家移動讀卡器，配合流動裝置應用程式提供刷卡消費服務。用家可在任何地方進行付款和收款，Square從交易金額中收取2.75%費用，但Square未能如預期般，顛覆現有的付費技術。
截至9月20日的9個月，Square收入大增近五成，至8.93億美元，但虧損亦從1.17億美元擴大至1.32億美元。Square的盈利能力欠佳，加上巨企PayPal、Visa、蘋果和Google等都加入流動網絡支付行業，令人擔心Square能否脫穎而出。
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