初創實踐ESG有助建品牌 戈壁：及早起步帶來估值溢價
唐啟波提到，由於ESG覆蓋範圍廣泛，即使是初創公司，亦總會找到方法去實踐。（何澤攝）
環境、社會及管治（ESG）近年備受工商界重視，就連初創公司亦開始推動ESG。戈壁創投合夥人唐啟波接受本報專訪時提到，由於ESG覆蓋範圍廣泛，即使是初創公司，亦總會找到方法去實踐，長遠有助建立品牌及提升公司治理；而忽視ESG則可能惹來消費者反感。至於亞洲推行ESG尚處早期階段，優質的投資項目供應有限，變相在估值上易帶來一定的溢價。
背道而馳恐惹消費者反感
唐啟波坦言，以往機構投資者出手時，會直接看財務報表以計算種種成本，但市場漸漸發現，數字以外可能有隱形成本或風險，例如產品、供應商，甚至人力資源政策若不符合ESG，也許會引起消費者反感，「任何地方出錯或沒有做對，社會便會指摘你，甚至表態不購買公司產品，在這個社交媒體發達的年代，尤為影響公司表現。」
不過，初創公司尚處早期發展階段，目標只是想生存下去，甚至還未建立品牌或推出產品，談論ESG是否過於苛刻？唐啟波解釋，從長遠角度，盡早關注ESG，積極與持份者溝通，對公司發展、建立品牌肯定有好處；短期而言，由於ESG覆蓋範圍廣泛，意味着總會找到方法去實踐，「招聘更多女士工作也是ESG。」
以往機構投資者出手時，會直接看財務報表以計算種種成本。（Freepik網上圖片）
他舉例，初創公司或買不起環保而昂貴的原材料，可嘗試揀選符合ESG標準的供應商，再不就實行更多元化的人力資源政策，「只要盡你所能，市場不會過於挑剔，而且亞洲ESG還處早期發展階段，市面亦缺乏達到完美ESG標準的公司。」
目前他認為初創公司在實踐ESG上，可粗略分為兩類，第一類是表面業務與ESG不相關，只能從業務過程中融入ESG元素，例如產品研發、材料選擇、供應商或關鍵持份者選擇，以及內部公司治理等；第二類則是業務本身就是針對ESG或可持續發展，例如研發環保新材料、解決污染問題等。但是，他笑言，與其他行業一樣，總會有初創藉着ESG渾水摸魚，即使業務是注重ESG，若生意模式不能持續發展或所針對的市場太細，光靠奉行ESG政策來吸引投資者。
亞洲優質投資項目仍有限
他續指出，目前亞洲ESG發展尚處早期階段，市場相關投資項目不多，好的項目更是少之又少，變相關注ESG的優質初創公司在估值上會帶來一點溢價。當市場對ESG關注度提高，便會出現更多創業家，以及更多好的項目，溢價便會愈來愈少，「最終所有項目都會有ESG元素，變成一個常態，這可能需要5至10年的時間。」
戈壁創投唐啟波直言，亞洲ESG發展尚處早期，要所有投資項目都有ESG元素需要5至10年時間。（何澤攝）
採訪、撰文：張浚浩
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