補充創科生態缺口 (Innovate for Future邱達根)

原文刊於信報財經新聞「StartupBeat創科鬥室」

本港發展創科產業已有一段時間，但初創融資仍然困難。政府從「未來基金」撥款220億港元，設立「香港增長組合」投資本地項目，能否解決困局？今次請來Innovate for Future（IF）召集人邱達根，探討港府如何建立生態系統，推動專業投資者支持本地初創。

主持：（朱）朱美俞　《信報》科技記者

嘉賓：（邱）邱達根　Innovate for Future召集人

朱：IF早前建議政府通過「未來基金」投資本地高科技項目，可否講解哪些項目較有潛質？

邱：本港早期發展創科，已推出園區建設、資助計劃等基建項目；現步入第二階段，政府應聚焦具發展潛力的行業，在新冠肺炎疫情下，不少醫療科技（HealthTech）或健康相關的技術已成行成市，大型機構如醫管局等，亦採購本地初創項目，反映其切身需要。

此外，政府應着重一些與企業信託相關的技術，例如大數據（Big Data）、人工智能（AI）、金融科技（FinTech）等，市場有一定需求。

參考星美 主權基金領投

朱：你認為港府該如何建立有效的投資機制來帶動本地創投生態？

邱：港府應參考海外例子，通過「未來基金」或稅制優惠等，建立生態系統，吸引更多專業投資者參與，協助政府篩選優勝者，選出可塑性高的本地高科技項目。

以「老祖宗」美國為例，自六十至七十年代起，當地已設立風投基金（VC），資金一般分為兩大來源：其一，當創業家成功退場後，他們傾向投資新晉的創業家，其背景包括校友、鄰舍等。其二，美國的退休基金、大學基金會（Foundation）等，部分會撥款支持長期投資項目。

中國方面，百度、阿里（09988）、騰訊（00700）等大型科企亦通過投資帶動其他創業者。此外，內地政府推出不少投資基金，以深圳為例，市政府設立深創投，帶動整個初創產業發展。當創業者得悉該市有資金支持初創，自然被吸引前往發展。

至於新加坡，主權基金如新加坡政府投資公司（GIC）、淡馬錫基金等，有直接投資創新項目，或支援創業團隊前往當地發展。

反觀香港，本地數家較成功的「獨角獸」（估值超過10億美元而未上市的初創）仍未套現，不足以支持下一代發展。同時，本港一直缺乏長期投資者，私人投資者則以家族辦公室為主，部分牽涉本身的上市公司，同時要考慮企業管治策略，因此甚少投資非核心業務，例如初創項目。

我認為，港府不能過於依賴本地私募市場，當市況轉差時，私人投資者不傾向投資高風險的創科項目；變相令優秀的科創也難獲資金支持。我們期望港府能透過「未來基金」發揮引擎作用，夥拍專業及長期投資者，為初創建立重要的資金基礎。

增強法律及技術估值認知

朱：除資金、研發及企業應用之外，本地創科還有什麼缺口須填補？

邱：港府應補充整個生態系統的缺口，包括一些專業服務。以我所知，科技初創融資時，要諮詢法律意見；其後如果要做研發，亦要專業人員為其技術估值，惟本地銀行只擅長估樓價，對科技估值缺乏認知。

若在美國，矽谷銀行（Silicon Valley Bank）等金融機構能容許初創把一些技術作抵押，本港至今未曾出現類似的專業服務。我認為，不論資金、研發、企業應用，以至補充初創生態圈的缺口，對本地初創發展均至關重要，政府宜加快步伐彌補不足之處。

朱：鄰近地區發展創科有一定成績，港府應參考哪種模式取長補短？

邱：港府應參考各海外例子，取各家之長。以新加坡為例，當地企業進軍東南亞市場較港企有優勢，對於內地市場，則不如港企般熟悉。

資金方面，本港金融複雜度及寬度較新加坡高。惟當地政府積極推出種子輪基金（Seed Fund），又透過主權基金，直接投資於專業基金，以提升競爭優勢。

現時全球都在搶人才，這些人才最終會否在本地落腳？本港有不少吸引之處，但不能跟其他地區存在太大差距。個人認為，有競爭才有進步；港府應在政策下苦功，積極提高本地創科的競爭優勢。

註：以上嘉賓訪問均屬個人意見，與本報立場無關。

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